같은 '항체 플랫폼' 한 우물, 1조 클럽 운명 갈렸다

코스닥 항체 플랫폼 바이오텍 두 곳이 같은 사업모델을 들고 엇갈린 길을 걷고 있다.

에이프릴바이오와 에이비엘바이오는 자체 항체 플랫폼 기술을 글로벌 제약사에 이전해 계약금과 단계별 기술료(마일스톤), 경상 로열티로 수익을 내는 동일한 구조를 공유한다.

에이프릴바이오는 혈청 알부민에 결합해 약물의 반감기를 늘리는 자체 플랫폼 '사파'(SAFA)를 보유하고 있다. 핵심 후보물질 APB-A1은 2021년 덴마크 룬드벡에, APB-R3는 2024년 미국 에보뮨에 기술이전됐다. 설립 이후 누적 기술이전 계약 규모는 약 1조2000억원에 이른다.

에이비엘바이오는 두 개의 항체를 하나로 묶는 이중항체 플랫폼 '그랩바디'(Grabody)를 앞세운다. 특히 뇌혈관장벽(BBB)을 통과시키는 ' 그랩바디-B'가 GSK와 미국 일라이릴리에 잇따라 이전되며 합산 계약 규모가 7조원을 웃돈다.

규모로 보면 에이비엘바이오의 누적 딜이 더 크지만 시가총액은 오히려 에이프릴바이오가 앞선다. 에이비엘바이오는 2026년 6월 기준 주가 11만1900원, 시가총액 약 5조 6300억원으로 코스닥 11위 수준이다. 에이프릴바이오는 같은 시기 시가총액 9700억원대를 유지하고 있다.

순위가 뒤집힌 배경에는 주가 흐름이 있다. 에이비엘바이오는 2025년 7월 저점 6만700원에서 빅딜이 연달아 터지며 반년 만에 4배 넘게 올랐다가 고점 대비 절반 이하로 내려앉았다. 담도암 후보물질 ABL001이 후기 임상에서 1차 지표인 무진행생존기간은 충족했지만 전체생존기간(OS)은 입증하지 못한 점이 주가를 끌어내렸다.

에이프릴바이오의 변수는 다른 쪽에 있다. 파트너사들의 환자 대상 효능 데이터 발표가 2026년 상반기에 몰려 있다는 점이다. 에보뮨의 APB-R3 아토피 피부염 2a상은 단 2회 투약으로 위약 대비 습진 중증도 33% 감소를 달성했고 룬드벡의 APB-A1 갑상선안병증 임상도 2분기 최종 결과를 앞두고 있다.

비교의 결정적 분기점은 최근 공시에서 드러난다. DART에 따르면 에이프릴바이오는 5월4일 유한양행과 2022년 체결한 SAFA 기반 융합단백질 공동연구개발 계약을 합의 해지했다고 공시했다. 대장암 등 고형암을 겨냥해 'APB-R5'를 개발하던 단계로 이미 받은 계약금 반환 의무는 없다. 회사는 단일 타깃 중심의 SAFA에서 한발 나아가 최대 4중 타깃을 묶는 차세대 플랫폼 'REMAP'으로 역량을 옮기겠다고 설명했다.

REMAP은 항체-약물접합체(ADC)와 항체-올리고접합체(AOC) 등 항암·복합질환으로 확장을 노리는 플랫폼이다. 에이프릴바이오는 6월 미국 샌디에이고 바이오USA에서 REMAP의 개념증명(PoC) 데이터를 공개할 계획이라고 밝혔다.

공교롭게도 두 회사의 길은 같은 자리에서 다시 만난다. 이상훈 에이비엘바이오 대표는 6월24일 바이오USA 현장에서 "글로벌 무대에서 플랫폼 기술만 가지고 인수합병(M&A)이 성사된 사례는 사실상 전무하다"고 말했다. 그는 빅파마가 BBB 셔틀 플랫폼을 들여올 때 선급금으로 준 금액이 5000만달러 안팎이었다며 결국 시장이 보는 것은 임상 단계가 진전된 실제 물질이라고 지적했다.

두 회사가 공유하는 과제도 여기서 갈린다. 플랫폼의 잠재 가치는 수조원으로 평가받지만 손에 쥐는 선급금은 그에 한참 못 미친다는 점이다. 에이비엘바이오의 그랩바디-B 릴리 계약은 총 26억달러 규모지만 반환 의무 없는 선급금은 4000만달러로 전체의 1.5% 수준이었다. 에이프릴바이오 역시 누적 계약 1조원대 가운데 실제 유입은 단계별 임상 성과에 연동돼 있다.

결국 두 바이오텍 모두 2026년 하반기에 같은 시험대에 오른다. 에이비엘바이오는 ABL001의 미국 허가 신청과 위암 후보물질 ABL111의 임상 3상 개시를, 에이프릴바이오는 REMAP 기반 신규 기술이전과 임상 데이터의 실제 효능 입증을 증명해야 한다. 플랫폼이라는 같은 무기를 든 두 회사가 '약속'을 '숫자'로 바꿔낼 수 있느냐가 1조 클럽 안에서의 다음 순위를 가른다.