에스디바이오센서, 자사주 소각 2배 확대…195만주 직접 매입

에스디바이오센서가 연초 공언했던 자사주 소각 물량을 두 배 가까이 확대했다.

에스디바이오센서는 10일 이사회 결의를 거쳐 보통주 195만4888주를 장내에서 직접 취득하기로 결정했다고 공시했다. 취득 예정 금액은 이사회 결의 전일 종가 기준 130억5200만원이며, 취득 예상 기간은 11월 11일부터 2027년 2월 10일까지다. 회사는 장내 매수를 마치는 대로 취득 주식 전량을 소각해 영구 결손 처리할 방침이다.

이번 결정은 당초 로드맵과의 괴리가 두드러진다. 회사는 2026년 3월 10일 공시를 통해 2026년부터 2028년까지 3년간 매년 100만주씩 총 300만주의 자사주를 소각하겠다고 밝혔다. 당시 3월 17일 보유 자사주 100만주(약 73억원 규모)를 첫 단계로 소각했고, 2027년과 2028년에는 매년 100만주씩 매입 후 소각하겠다고 했다. 그러나 해가 바뀌기도 전인 11월에 예정치의 약 두 배인 195만여주의 직접 매입 카드를 꺼내 들었다.

배경에는 엔데믹 이후 장기화한 주가 침체와 밸류업 압박이 자리한다. 코로나19 팬데믹 시절 조 단위 영업이익을 냈던 에스디바이오센서는 일상 회복 이후 진단키트 수요 급감으로 급격한 실적 역성장을 겪었다. 2022년 약 2조원을 들여 인수한 미국 진단기업 메리디언 바이오사이언스 관련 무형자산 상각비와 손상차손이 연결 실적에 지속 반영되며 대규모 순손실이 발생했고, 이는 주가를 짓누르는 요인이 됐다.

이로 인해 시장에서 평가받는 순자산 가치는 크게 왜곡됐다. 상반기 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.32배까지 떨어져 업종 평균을 크게 밑돌았다. 상법상 배당가능이익 한도가 1조6000억원을 웃돌 만큼 사내 유보 현금과 자본 체력은 탄탄하지만, 시장의 시선은 코로나 특수 소멸과 인수합병 후유증에 머물러 있었다. 회사는 지난 10월 2029년까지 연결 매출 1조2000억원, 영업이익률 13%, PBR 1.0배 달성을 목표로 한 기업가치 제고 계획을 발표했다. 이번 대규모 자사주 매입은 이러한 밸류업 의지를 행동으로 뒷받침한 것으로 풀이된다.

특히 신탁계약을 통한 간접 매입이 아닌 장내 직접 취득 방식을 택한 점도 주가 하방 경직성을 확보하겠다는 신호로 읽힌다. 신탁 방식은 시장 상황에 따라 실제 매수가 미뤄지거나 전량 매입되지 않을 위험이 있지만, 회사가 증권사를 통해 직접 매수 주문을 내면 1일 매수 주문 한도인 약 19만5000주 안에서 일정 기간 매일 고정적인 유입 수요를 만들 수 있다.

관건은 자사주 소각이라는 재무적 처방이 본업의 실적 반등과 얼마나 맞물리느냐다. 자사주를 소각해 주당순이익(EPS)과 주당순자산(BPS)을 끌어올리더라도, 메리디언과의 시너지가 본격화되고 면역진단·분자진단 등 비코로나 주력 제품군 매출 확대로 영업흑자 기조가 안착하지 못하면 주주환원 효과는 제한적일 수밖에 없다. 무형자산 상각 부담을 털어낸 뒤 실질적인 현금창출력을 입증해야 시장의 재평가로 이어질 수 있을 것으로 전망된다.